Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis mengenai pengaruh suku bunga Bank Indonesia (BI rate), nilai tukar, ekspor, inflasi, dan output dalam mentransmisikan kebijakan moneter di Indonesia melalui jalur nilai tukar. Model analisis yang digunakan adalah model Vector Autoregressive (VAR) dengan menggunakan data triwulan dari triwulan pertama 1991 sampai triwulan kedua 2013. Hasil penelitian menunjukkan bahwa suku bunga Bank Indonesia (BI rate), nilai tukar, inflasi, ekspor, dan PDB bekerja secara efektif dalam mentransmisikan kebijakan moneter melalui jalur nilai tukar untuk mencapai tujuan akhir yaitu kestabilan nilai rupiah dan pertumbuhan ekonomi yang stabil. Oleh karena itu, mengingat nilai tukar memberikan pengaruh yang signifikan terhadap BI rate, inflasi, ekspor, dan PDB, maka upaya menstabilkan nilai tukar rupiah perlu dilakukan oleh Bank Indonesia. Untuk penelitian selanjutnya, disarankan untuk membagi periode penelitian pada saat penerapan sistem nilai tukar tetap, sistem nilai tukar mengambang terkendali, dan sistem nilai tukar mengambang bebas untuk melihat apakah ketiga sistem nilai tukar ini bekerja secara efektif dalam mentransmisikan kebijakan moneter melalui jalur nilai tukar terhadap variabel makro.